Морален риск: определение, примери и последствия в икономиката

Морален риск: как решението на един влияе върху разходите на друг — дефиниция, реални примери и икономически последици. Разберете причините и възможните решения.

Моралният риск е термин, използван в икономиката. Нобеловият лауреат Пол Кругман обяснява моралния риск като "всяка ситуация, в която един човек взема решение за това колко риск да се поеме, докато някой друг поема разходите, ако нещата се развият зле"^.

С други думи, "морален риск" е ситуация, при която възможните разходи за рисково действие не се поемат от този, който поема риска.

Пример: Някой купува застраховка срещу кражба на автомобил. След като закупи защита срещу този вид загуба, същото лице може да бъде по-малко предпазливо при заключването на автомобила си. Ако това е така, това е вид морален риск. Очакваните последици от кражбата на автомобила сега са отчасти отговорност на застрахователната компания. Дали лицето ще прояви същата степен на предпазливост при заключването на автомобила, независимо дали има застраховка или застрахователна полица?

"Моралният риск" е вид обратен стимул (перверзен стимул).

Как възниква моралният риск

Моралният риск се появява при асиметрична информация и разпределение на отговорности: едната страна взема решения за риск, а последствията (разходите) се поемат от друга. Основни механизми:

• Асиметрична информация — застрахователят или принципалът не може да наблюдава напълно поведението на застрахования или агентa;
• Разделение на собственост и контрол (принципал — агент) — мениджъри взимат решения вместо собствениците;
• Покритие на загуби — когато вредите се покриват от трети лица (застрахователи, държава, данъкоплатци), стимулите за внимателно поведение отслабват.

Типични примери

• Застраховане: по-горният пример с автомобила. Други примери — задълбочено използване на здравни услуги при пълно покритие (overuse) или необезпокоявано рисково поведение след получаване на гаранции.
• Банки и финансови институции: очакване за държавна помощ при фалит (твърде големи, за да фалират) води до поемане на по-големи рискове.
• Заетост и социални помощи: щедри обезщетения за безработица могат да намалят усилията за активно търсене на работа.
• Принципал–агент (корпоративен мениджмънт): мениджърите могат да поемат краткосрочни рискове, които увеличават възнаграждението им, но вредят на акционерите в дългосрочен план.
• Околна среда: фирми с ограничена отговорност или без реални санкции могат да замърсяват повече, тъй като цената за почистване не се поема от тях лично.

Икономически последици

Моралният риск води до редица неблагоприятни ефекти:

• Намаляване на ефективността и изкривяване на пазарните сигнали;
• Увеличаване на разходите за общности или застрахователи (по-високи премии, данъци, държавни помощи);
• Адверс селекшън в комбинация с морален риск — пазарът може да се свие, ако само високорисковите търсят покритие;
• Системен риск в банковия сектор — поемането на рискове от няколко големи участника може да предизвика мащабни кризи;
• Несправедливо разпределение на разноските — разходите се прехвърлят върху трети страни (други клиенти, данъкоплатци).

Как могат да се ограничат ефектите

Има различни инструменти и политики за намаляване на моралния риск. В повечето случаи решението е баланс между защита и запазване на стимули:

• Споделяне на риска: франшизи (deductibles), съ-сигуриране (co-insurance), участие в разходите (co-payments) правят покритите лица по-отговорни;
• Риск-базирано ценообразуване: по-висока премия или лихва за по-рисково поведение;
• Мониторинг и инспекция: периодични проверки, одити и прозрачни отчети за поведението на агента;
• Стимули и санкции: бонуси за добро поведение, наказания при злоупотреба, договорни клаузи при неизпълнение;
• Skin in the game: изискване мениджърите или заемополучателите да имат лично вложение или гаранция (collateral);
• Регулация и рамки за разрешение на кризи: правила за капиталови изисквания, планове за несъстоятелност и механизми за решаване на фалирали банки без държавни гаранции;
• Репутация и дългосрочни взаимоотношения: публичност и загуба на репутация работят като естествени инструменти срещу рисковани поведения.

Търговски и политически компромиси

Мерките срещу моралния риск имат цена: твърде строгата защита или наблюдение намалява стойността на застраховките и може да остави уязвими групи без адекватна помощ. Политиките трябва да балансират между осигуряване на защита и запазване на личната отговорност и добрите стимули.

Кратък практичен списък (за компании и политици)

• Оценете източниците на асиметрична информация и кой поема разходите при загуба;
• Проектирайте договори със стимули и частично споделяне на риска;
• Въведете мониторинг, одит и прозрачност;
• Използвайте риск-базирани цени и изисквайте съучастие (franchise/franchise);
• Планирайте регулаторни механизми, които избягват очакванията за автоматична държавна помощ.

Разбирането на моралния риск и прилагането на подходящи мерки за неговото ограничаване са ключови за здравето на пазара, застрахователните системи и финансовата стабилност. Всяка мярка трябва да отчита конкретния контекст и да търси баланс между защита и коректни стимули.

Въпроси и отговори

В: Какво е морален риск?

В: Какъв е примерът за морален риск?

В: Кой е автор на термина "морален риск"?

Въпрос: Моралният риск положителна или отрицателна ситуация е?

В: Може ли моралният риск да възникне в нефинансови ситуации?

В: Как може да се предотврати моралният риск?

В: Какво е противоположното на моралния риск?

Търсене по буква